2026 yılında altın fiyatları üzerinde kara bulutlar dolaşmaya devam ediyor. Artan jeopolitik riskler ve Fed’in faiz politikalarıyla sıkışan altın, baskılanıyor. Yatırımcının gözü kulağı piyasalarda...
Peki sarı metal için 'yeni zirve' beklentisi var mı? Emtia Piyasaları Uzmanı Zafer Ergezen, Tgrthaber.com Özel Haber Şefi Bengü Sarıkuş'un sorularını cevapladı. Ergezen, 2026 yılı sonu için hem dip hem de tavan seviyelerini net rakamlarla ortaya koydu.
Şu anki makroekonomik tabloyu göz önüne aldığımızda, altını destekleyen ya da baskılayan en temel dinamikler sizce nelerdir?
Zafer Ergezen: Şu anda piyasanın altını pek destekler durumda olduğunu söylemek zor. Çünkü özellikle enflasyon tarafında artış beklentisi var. ABD-İran savaşı nedeniyle tüm dünyada enflasyon yükseliyor. Bunun etkisini görüyoruz. Bu ne demek? Bu, faizlerde artış olacağı anlamına geliyor.
Bütün bunların üzerine cuma günü ABD'nin tarım dışı istihdam verisi açıklandı. Beklentilerin çok çok üzerinde geldi. Bu da piyasalarda artık faizlerin sabit kalmasından ziyade faiz artırımları olacağı beklentisini artırmış durumda. Fed tarafından bu sene içerisinde faiz artırımı bekleniyor. Dolayısıyla bu da piyasalarda sert satışlara yol açıyor. Faizlerin yüksek kalması demek, dolar endeksinin güçlü kalması demek. Bu da altın fiyatlarını aşağı yönlü baskılıyor. Ondan dolayı da gerileyen bir altın görüyoruz.
Ons altın ve gram altın tarafında yakın zamanda beklentiniz nedir?
Zafer Ergezen: Baktığımız zaman burada özellikle ons altın tarafında artık 4.270-4.300 bandının destek olduğunu söyleyebiliriz. Bu seviyeler üzerinde tutunmaya çalışan bir ons altın görüyoruz.
Ama tabii burada özellikle 4.400 seviyesinin altında kaldığı sürece satış baskısının artarak devam etmesini beklerim. Nereye kadar? Dediğim gibi 4.270-4.300 bandına kadar. Bu seviyenin altında ise artık 4.000'ler seviyesi yeni hedef hâline gelir diyebiliriz.
SAVAŞ BİTSE DE REKOR İMKANSIZ!
Savaş bitse bile yükselişlerin sınırlı olmasını bekliyorum. Yeni zirve seviyelerinin oluşmasını beklemiyorum. Hep söylüyorum, bu sene alternatif getirilerin daha yüksek olacağı bir yıl olabilir. Bunun da en büyük sebebi, biraz önce anlattığım yüksek enflasyon, yüksek faiz ve güçlü dolar endeksi etkisidir diyebiliriz.
Sizin 2026 sonu için hem ons hem de gram altın tarafındaki baz senaryonuz (fiyat tahmininiz) nedir? İşler beklendiği gibi gitmezse altın fiyatlarında görebileceğimiz en uç ve dip seviyeler nedir?
Zafer Ergezen: Şimdi burada işler sarpa sararsa tabii ki, yani şöyle bir senaryo kuralım: Savaşın devam ettiği bir ortamda ve enflasyonun ciddi anlamda artış gösterdiği bir durumda ne olur?
Böyle bir durumda faiz artırımı gelme ihtimali oldukça yüksek. Bu ne demektir? Bu, dolar endeksinin yükselmesi demektir. Dolayısıyla böyle bir durumda altın fiyatlarında aşağı yönlü baskıyı görmeye devam ederiz. Nereye kadar? Ben 4.000 seviyelerine kadar görme ihtimalimizi gayet kabul edilebilir ve makul buluyorum açıkçası.
Diğer taraftan savaşın bittiği durumda ise yükselişin 5.000-5.200 dolar seviyesine kadar olabileceğini düşünüyorum. Onun üzerinde bir kapanış da açıkçası çok fazla beklemiyorum.
2026 YILININ ŞAMPİYONU BELLİ!
Borsa (BIST), döviz, kripto paralar ve mevduat faizini de işin içine katarsak bu yılın şampiyonu sizce kim olur?
Zafer Ergezen: Ben yükseliş tarafında şu anda dünyadaki en güçlü eğilimin yapay zekâ altyapısına yönelik yatırımlar olduğunu düşünüyorum. O yüzden altın ve gümüş tarafındaki yükseliş eğiliminin getirisinin çok yüksek olmasını beklemiyorum.
Kriptolar tarafında da çok iyimser bir beklentim olduğunu söylemek zor, açık konuşmak gerekirse. Bunun haricinde borsalar tarafında, her ne kadar geri çekilmeler olsa bile, yapay zekâ altyapısına yönelik yatırımların kısa, orta ve uzun vadede yüksek getiri sağlamaya devam edeceğini düşünüyorum. O yüzden benim tercihim yapay zekâ altyapısına yönelik yatırımlar olacaktır.
Burada enerjiyi de bir miktar bunun içerisine katabiliriz. Dünya için enerji, önümüzdeki yılların en önemli konularından bir tanesi olacak. Ciddi bir talep oluşturacak. Bu sektör de güçlü olmaya devam ediyor.
