Commerzbank Research, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) para politikasında olası gevşeme sinyallerini değerlendirirken, mevcut enflasyon görünümünün faiz indirimleri için uygun bir zemin sunmadığını bildirdi.
Bankanın analisti Tatha Ghose tarafından hazırlanan raporda, TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın para politikasında gevşeme ihtimalini gündeme getirdiği ancak enflasyon dinamiklerinin bu adımı desteklemediği ifade edildi.
Enflasyon görünümü faiz indirimini sınırlıyor
“TRY: Temel göstergeler olumsuz seyrederken Karahan gevşemeye göz kırpıyor” başlıklı raporda, Türkiye’de enflasyonun yüzde 30’un üzerinde kalmaya devam edeceği ve temel fiyat baskılarının güçlü seyrini koruyacağı öngörüldü.
Commerzbank, petrol ve emtia fiyatlarındaki gerilemenin haziran enflasyonunu geçici olarak aşağı çekebileceğini ancak bu etkinin sonraki aylarda tekrarlanmasının zor olduğunu vurguladı.
Fonlama yapısında olası değişim
Raporda, bir hafta vadeli repo ihalelerine dönüşün bankaların efektif fonlama maliyetini yüzde 40 seviyesindeki gecelik borç verme faizinden yüzde 37 seviyesindeki politika faizine yaklaştıracağı belirtildi.
Ghose, Karahan’ın bu adım konusunda acele etmediğini ancak zamanlamaya ilişkin tartışmaların açık bırakıldığını ifade etti.
TL’de oynaklık uyarısı
Commerzbank, TCMB’nin repo fonlamasına yönelerek efektif faizi düşürmesi halinde Türk Lirası'nda oynaklığın artabileceği ve değer kaybı riskinin yükselebileceği uyarısında bulundu.
