Goldman Sachs Sabit Getirili Menkul Kıymetler Küresel Başkanı Kay Haigh, Bloomberg Television’a verdiği demeçte, Fed'in yeni başkanı Kevin Warsh'un enflasyonu Fed'in yüzde 2'lik hedefine çekme konusundaki güçlü taahhüdünün ve hayata geçireceği yeni kurumsal yapıların, piyasa aktörlerinin Fed vizyonunu kökten değiştirdiğini belirtti.
Yatırımcılar, Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) Eylül ayındaki toplantısında faiz artırımına gitme olasılığını yüzde 80'in üzerine çıkardı. Salı günü piyasalar, ilk faiz artışının Aralık ayından önce yapılmayacağını öngörüyordu.
Fed politikalarına duyarlılığı en yüksek olan 2-yıllık ABD tahvil getirileri, kararın ardından sert dalgalandı. Çarşamba günü 13 baz puan birden fırlayan 2-yıllık tahvil getirisi, Nisan 2025'ten bu yana en büyük sıçramasını kaydederken, 2008'den bu yana bir Fed toplantı gününde görülen en sert yükselişlerden birine imza attı.
Kısa vadeli faiz beklentileri fırlarken, uzun vadeli enflasyonist kaygıların yatışmasıyla 30 yıllık tahvil getirileri Perşembe günü son iki ayın en düşük seviyesine geriledi.
"İleriye yönelik sözlü yönlendirmeler azalacak"
Kay Haigh, önümüzdeki dönemde 2-yıllık tahvil sektöründe çok daha fazla oynaklık görüleceğini vurguladı. Bunun nedenini Fed'in yeni oyun planına bağlayan Haigh, "Bu durum, ilk olarak Fed'in enflasyona odaklanarak getiri eğrisinin uzun ucunu sakinleştirmesinin ve eğriyi yataylaştırmasının bir sonucu. İkinci olarak ise Fed'in artık daha az 'ileri dönük sözlü yönlendirme' yapacağına ve kararlarında tamamen verilere bağımlı olacağına dair güçlü sinyaller var. Bu yeni tarz, kısa vadeli tahvillerde volatiliteyi besleyecektir" dedi.
Warsh'un ilk mesajlarıyla rüştünü ispat ettiğini belirten Haigh, Fed bünyesinde kurulan 5 yeni kurumsal çalışma grubunun da önemine dikkat çekti.
Fed'in ekonomik tahmin verilerinden para politikasının uygulanma biçimine kadar her şeyi yeniden incelemek üzere tasarlanan bu operasyonel hamlenin, Fed'in çalışma modelini kökten değiştireceğini ifade eden Haigh, "Bu yapısal reformlar, getiri eğrisinin uzun ucundaki oynaklığı azaltabilir ve bu zemin, uzun vadeli tahvilleri yatırımcılar için çok daha cazip bir varlık haline getirebilir" değerlendirmesinde bulundu.
