Morgan Stanley’in EEMEA Ekonomi ve Makro Strateji raporuna göre, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), zayıflayan iç talep ile yapışkan enflasyon arasında denge kurmaya devam ediyor. Banka, politika faizini yüzde 37’de sabit bırakarak sıkılaşma eğilimini koruyacak.
Raporda, yüksek enerji fiyatları ve oynaklığa rağmen TCMB’nin politika faizini yüzde 37’de tutacağı ve sıkılaşma yönündeki ihtiyatlı duruşunu sürdüreceği belirtiliyor. Bununla birlikte, trend enflasyonun 2026’nın dördüncü çeyreğinde gevşemesi bekleniyor.
TCMB’nin bu dönemde temkinli bir gevşeme döngüsüne başlayarak faizi 200 baz puan indirimle yüzde 35’e çekmesi öngörülüyor. 2027 yılına kadar kademeli indirimlerle politika faizinin yüzde 27,50’ye kadar gerilemesi bekleniyor.
Bununla birlikte, enerji fiyatlarındaki artış veya küresel parasal sıkılaşma riski nedeniyle tahminlerde yukarı yönlü riskler devam ediyor.
Morgan Stanley strateji olarak da "3 ay vadeli dolar/TL short carry pozisyonu tercih ediliyor. Zira TCMB’nin, forward piyasaların ima ettiği seviyenin altında, istikrarlı bir TL değer kaybına izin vereceği ve reel faizlerin bu işlemi destekleyeceği düşünülüyor" vurgusunu yaptı.
