Gram altın için 7000 liradan başlayan sert geri çekilme, yatırımcıların "altın nereye kadar düşecek?" sorusunu sormasına neden oldu. Peki, piyasalarda düzeltme nereye kadar sürecek ve beklenen 'dip' fiyat seviyesi ne?
Ekonomist Dr. Sefer Humar, yaz dönemi için kritik piyasa öngörülerini Tgrthaber.com Özel Haber Şefi Bengü Sarıkuş ile paylaştı. Jeopolitik gerilimler ve faiz beklentileri gölgesinde altın piyasasının geleceğini değerlendiren Humar, 5500 lira seviyelerine dikkat çekti.
Piyasalarda son dönemde ciddi bir gerileme görüyoruz. Bunun sebebi sizce nedir?
Ekonomist Dr. Sefer Humar: Altın piyasasında son dönemde yaşanan geri çekilmeyi tek bir nedene bağlamak doğru olmaz. Bir süredir beklentiler, gerçeklerin önüne geçmişti. Gram altının 7000 TL seviyelerine kadar yükselmesiyle birlikte piyasada "altın sürekli yükselecek" algısı oluştu. Ancak finansal piyasalarda hiçbir varlık tek yönlü hareket etmez. Güçlü yükselişlerin ardından düzeltmeler son derece doğaldır.
Yaz dönemine girmemiz de bu süreçte önemli bir etken oldu. Yaz aylarında konut alımları, araç alımları, düğün sezonu ve artan nakit ihtiyacı nedeniyle yatırımcıların bir kısmı altınlarını bozduruyor. Bu durum da piyasada satış baskısını artırıyor.
Diğer taraftan Orta Doğu'daki gerilim petrol fiyatlarını yükseltti. Ancak bu gelişme aynı zamanda yüksek enflasyon ve yüksek faiz beklentisini de yeniden gündeme taşıdı. Faizlerin uzun süre yüksek kalacağı beklentisi ise altın üzerinde baskı oluşturdu. Yani bu kez güvenli liman algısı değil, faiz beklentisi daha güçlü fiyatlandı.
Gram altın 7000 TL seviyelerinden düzeltme sürecine girdi. Yatırımcı bunu nasıl okumalı?
Ekonomist Dr. Sefer Humar: Öncelikle şunu söylemek gerekir; altın güvenli limandır ama her dönem kazandıran bir yatırım aracı değildir. Son dönemde altın etrafında oldukça güçlü bir hikâye oluşturuldu. Ancak bugün baktığımızda altını yeniden kısa vadede 7000 TL'nin üzerine taşıyacak güçlü ve kalıcı bir hikâye göremiyorum. Jeopolitik gelişmeler elbette kısa süreli yükselişler yaratabilir ancak bunların kalıcı olacağını düşünmüyorum.
Uluslararası piyasalarda büyük hedge fonlarının altına olan ilgisinin de önceki dönemlere göre azaldığını görüyoruz. Küresel fonlar artık yalnızca altına değil, farklı yatırım araçlarına da yöneliyor. Bu nedenle altındaki yükseliş isteği geçmiş dönemlere kıyasla daha sınırlı.
Bugün 7000 TL seviyelerinden alım yapan yatırımcıların önemli bir kısmı beklediği getiriyi göremediği için doğal olarak endişe yaşıyor. Ancak piyasalarda en pahalı duygu paniktir.
Benim kişisel beklentime göre aşağı yönlü düzeltme henüz tamamlanmış değil. Yaz dönemi içerisinde gram altında 5500 TL seviyelerine doğru geri çekilme ihtimalini göz ardı etmiyorum. Hatta küresel şartların olumsuzlaşması hâlinde bunun da altı test edilebilir. Elbette bu benim kişisel piyasa beklentimdir.
Yaz sonuna doğru yatırımcı "dip neresi?" diye merak ediyor. Beklentiniz nedir?
Ekonomist Dr. Sefer Humar: Ben yaz sonuna kadar altında çok güçlü bir yükseliş beklemiyorum. Altında büyük ralliler genellikle yavaş yavaş oluşmaz. Çoğu zaman savaş, jeopolitik kriz, Hürmüz Boğazı gibi küresel enerji arzını etkileyen gelişmeler veya finansal sistemi sarsan beklenmedik olaylar fiyatları kısa sürede yukarı taşır.
Bugün ise piyasada böyle güçlü ve kalıcı bir hikâye görmüyorum. Dolayısıyla zaman zaman haber akışına bağlı kısa süreli sıçramalar yaşansa bile bunların kalıcı olmasını beklemiyorum.
Bu nedenle benim kişisel beklentim, yaz sonuna kadar gram altında 7.000 TL'nin yeniden görülmesinin zor olduğu yönünde. Aşağı yönlü düzeltmenin ise 5.500 TL seviyelerine doğru devam edebileceğini düşünüyorum.
Ekonomide çok sevdiğim bir söz vardır: "Piyasalar beklentiyi satın alır, gerçeği fiyatlar."
Bugün altın piyasasında da tam olarak bunu yaşıyoruz.
ELİNDEKİ ALTINI SATAN YANILIR
Portföyünde altın bulunduran veya altın almayı düşünen yatırımcı nasıl hareket etmeli?
Ekonomist Dr. Sefer Humar: Ben yatırımcıların altını yükselirken değil, geri çekilirken değerlendirmesi gerektiğini düşünüyorum.
Tek seferde alım yapmak yerine, fiyat düştükçe kademeli alım yapmak hem maliyet yönetimi hem de psikolojik açıdan çok daha sağlıklı bir stratejidir. Çünkü piyasalarda dip noktayı yakalamaya çalışmak yerine doğru maliyet oluşturmak önemlidir.
Ben özellikle 6000 TL'nin altındaki seviyelerin yakından takip edilmesi gerektiğini düşünüyorum. Eğer fiyatlar 5500 TL ve altına yaklaşırsa, uzun vadeli düşünen yatırımcılar açısından kademeli alım fırsatları oluşabilir. Ancak bu da kesinlikle yatırım tavsiyesi değildir; tamamen benim kişisel piyasa beklentimdir.
Şunu da özellikle ifade etmek isterim: "Altın kısa vadede yükselmeyecek gibi görünüyor, o hâlde elimdeki altını satayım." düşüncesini doğru bulmuyorum.
Çünkü altın bir hisse senedi değildir. Altın; enflasyona, jeopolitik risklere ve belirsizliklere karşı portföyü dengeleyen, gerektiğinde kolayca nakde çevrilebilen ve nesilden nesile taşınabilen özel bir yatırım enstrümanıdır. Ben altını her zaman evladiyelik bir yatırım olarak görüyorum.
İnsanlar kriz dönemlerinde yalnızca yatırım yapmak için değil, ihtiyaç duyduklarında kolayca nakde çevirebildikleri için de altın taşırlar. Ev alırken, araç alırken, taşınırken veya beklenmedik bir harcamayla karşılaştıklarında ilk başvurdukları varlıklardan biri çoğu zaman altındır. Bu yönüyle altın, sadece yatırım değil, aynı zamanda bir finansal güvence aracıdır.
YATIRIMCIYA 3 KRİTİK TAVSİYE
Yatırımcıya her zaman şu üç cümleyi söylüyorum: "Altın yükselirken heyecan, düşerken fırsat üretir."
"Kazandıran yatırımcı fiyatı değil, maliyetini yönetendir."
"Piyasada acele eden çoğu zaman hata yapar; sabreden ise zamanın gücünden faydalanır."
Son olarak tekrar vurgulamak isterim; burada paylaştığım tüm fiyat beklentileri ve değerlendirmeler yatırım tavsiyesi değildir, tamamen kişisel piyasa öngörülerimdir. Her yatırımcının risk algısı, yatırım süresi ve finansal hedefi farklıdır. Bu nedenle kararlar, kişisel mali durum dikkate alınarak verilmelidir.
