Küresel finans devi Bank of America (BofA), Türk bankacılık sektörüne yönelik oldukça kritik bir rapor yayımladı. Banka tarafından yapılan güncel değerlendirmede, Türkiye'deki enflasyonun katı seyrini sürdürmesi ve Merkez Bankası'nın faiz indirim sürecinin beklenenden çok daha yavaş ilerlemesi mercek altına alındı. Bu makroekonomik göstergeler nedeniyle Türk bankacılık sektörünün uzun süredir beklenen değer yaratma hikayesinin bir kez daha ertelenmek zorunda kaldığı ifade edildi. Yaşanan bu gelişmelerin ardından BofA, özel Türk bankaları için uyguladığı yatırım tavsiyesinde değişikliğe giderek daha önce "Al" olan seviyeyi "Nötr" olarak güncelledi.
YENİDEN DEĞERLENME TEZİ BİR KEZ DAHA ERTELENDİ
Finans kuruluşu, iki yılı aşkın bir süredir özel Türk bankaları için "Al" tavsiyesini istikrarlı bir şekilde koruyarak piyasadaki en kararlı aktörlerden biri olmuştu. Banka analistleri, uzun süredir Türk bankalarının uluslararası piyasalarda yeniden değerlenmesi (rerating) tezinin en güçlü savunuculuğunu yürütüyordu. Ancak hazırlanan son raporda, her seferinde "her zaman bir yıl uzakta" gibi görünen o olumlu tablonun, yapışkan enflasyon ve beklenenden yavaş seyreden gevşeme döngüsü nedeniyle defalarca ileri bir tarihe ertelendiği itiraf edildi.
'SABRETMENİN MALİYETİ GİDEREK ARTIYOR'
BofA analistleri sektör için nihai hedefin ve potansiyelin değişmediğini belirtse de çok önemli bir riskin altını çizdi. Bankaların özkaynak kârlılığının (RoE) resmi enflasyon oranının üzerine çıkması için gereken sürenin iyice uzadığı vurgulandı. Sabretmenin ucuz olmadığı mevcut piyasa koşullarında, bu bekleyişin yatırımcılar için giderek daha maliyetli bir hale geldiği ifade edildi. Raporda son olarak, reel getirilerin önümüzdeki yıl pozitife dönmesi durumunda bile bu finansal iyileşmenin kalıcılığının ve sürdürülebilirliğinin büyük bir belirsizlik koruduğuna dikkat çekildi.
