Dolar ne zaman düşecek? ING stratejistlerinden çarpıcı analiz geldi

Finans piyasalarının gözü kulağı merkez bankalarının hamlelerindeyken, Hollanda merkezli bankacılık devi ING’nin stratejistlerinden doların geleceğine dair çarpıcı bir analiz geldi. Bankanın yayınladığı son raporda, küresel piyasalarda uzun süredir konuşulan Amerikan dolarındaki düşüş trendinin oldukça ileri bir tarihe ötelendiği vurgulandı. Raporda; Euro, sterlin ve yen gibi majör para birimlerinin şu sıralar oldukça kırılgan bir görünüm sergilediği, buna karşın enerji ihracatçısı ülkelerin ve sıkı para politikası uygulayan gelişmekte olan piyasaların para birimlerinin çok daha dirençli bir duruş sergilediği ifade edildi. ENFLASYON CİNİ ŞİŞEDEN ÇIKTI Yeni haftanın ilk işlem gününde ABD ve İran arasında müzakereleri yeniden canlandıracak bir anlaşmaya varıldığı yönündeki haberler piyasalarda kısa süreli ve olumlu bir hava estirdi. Ancak ING stratejistleri bu iyimserliğe temkinli yaklaşıyor. Bankanın notunda, söz konusu gelişmelerin enerji fiyatlarında kalıcı ve önemli bir düşüşe yol açıp açmayacağının son derece şüpheli olduğu belirtildi. Raporda şu anki küresel makroekonomik görünüme dair en net gerçeğin, enflasyon cininin artık şişeden çıkmış olması gösterildi. Mevcut tabloda çok az sayıda merkez bankasının bu büyük enflasyon şokunu görmezden gelebileceği ve küresel fiyat artışlarının piyasa dinamiklerini derinden sarsmaya devam edeceği vurgulandı. FED ENDİŞELERİ DAĞILDI DOLARDA SEYİR DEĞİŞTİ Piyasalarda son sekiz hafta içinde yaşanan en büyük yapısal değişiklik, yatırımcıların artık ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikasını agresif bir şekilde sıkılaştırmasını beklemesi oldu. Bu beklenti, daha önce piyasalarda hakim olan ve Fed’in mevcut ekonomik koşullar tarafından "esir alındığı" yönündeki endişeleri tamamen ortadan kaldırdı. Yaşanan bu algı değişimiyle birlikte Amerikan dolarında döngüsel bir sıçrama meydana geldi. ABD'de dirençli kalmaya devam eden işgücü piyasası, yüzde 4’ün üzerinde seyreden enflasyon verileri ve enerji fiyatlarında yukarı yönlü yeni riskler göz önüne alındığında, dolardaki bu güçlü duruşun yılın üçüncü çeyreğine kadar uzayabileceği öngörülüyor. Bu durum, piyasaların merakla beklediği o büyük dolar düşüşünün artık ancak 2027 yılında gerçekleşebileceğini gösteriyor. EURO İÇİN KISA VADELİ GERİ ÇEKİLME BEKLENTİSİ Küresel ölçekte doların bu baskın seyri devam ederken, gözler bir yandan da Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) atacağı adımlara çevrilmiş durumda. ING analistleri, Avrupa Merkez Bankası’nın Temmuz veya Eylül aylarında gerçekleştireceği toplantılarda faiz artırım kararı alsa bile bunun Euro’yu hemen güçlendirmeye yetmeyebileceğini tahmin ediyor. Rapordaki öngörülere göre, Euro/Dolar paritesi bu faiz hamlelerine rağmen kısa süreli bir baskı altında kalabilir ve 1,13-1,14 seviyelerine kadar gerileyen bir düşüş hareketi yaşayabilir.