Dünyanın önde gelen yatırım bankalarından Goldman Sachs, küresel altın piyasasına ilişkin güncel analizini yayımladı. Banka tarafından yapılan değerlendirmede, başta Çin olmak üzere gelişmekte olan ülke merkez bankalarının gerçekleştirdiği güçlü fiziki altın alımlarının, ABD Merkez Bankası’na (Fed) yönelik şahin beklentilerin emtia fiyatları üzerinde oluşturduğu kısa vadeli baskıyı dengeleyebileceği belirtildi. Bu doğrultuda Goldman Sachs, 2026 yılı sonu için öngördüğü ons altın fiyat tahminini değiştirmeyerek 4 bin 900 dolar seviyesinde sabit tuttu.
MERKEZ BANKALARININ ALTIN TALEBİ TARİHİ ORTALAMALARI KATLADI
Banka analisti Lina Thomas’ın yayımladığı rapora göre, dünya genelindeki merkez bankaları mayıs ayında toplamda 81 tonluk altın alımı gerçekleştirdi. Piyasalardaki alım eğilimini ortaya koyan üç aylık mevsimsellikten arındırılmış verilere bakıldığında, aylık ortalama alım miktarının 67 ton seviyesine ulaştığı gözlendi. Raporda, bu hacmin 2022 yılı öncesindeki 17 tonluk aylık ortalama alım seviyesinin oldukça üzerinde seyrettiğine dikkat çekildi.
Goldman Sachs, özellikle Çin Halk Cumhuriyeti'nin öncülük ettiği bu güçlü geri dönüşün ve merkez bankası alımlarının yeniden hız kazanmasının, Fed kaynaklı geçici finansal baskıları sınırlayabilecek temel bir faktör olduğunu kaydetti.
RUSYA YAPTIRIMLARI SONRASI BAŞLAYAN REZERV ÇEŞİTLENDİRMESİ SÜRÜYOR
Yatırım bankası, gelişmekte olan ülkelerin merkez bankaları tarafından yürütülen rezerv çeşitlendirme stratejilerinin arka planına da değindi. Raporda, 2022 yılında Rusya'ya ait finansal rezervlerin dondurulması kararının ardından, birçok ülkenin rezervlerini çeşitlendirme sürecine hız verdiği hatırlatıldı. Banka, 2026 sonu için korunan ons başına 4 bin 900 dolarlık fiyat tahmininin en önemli temel dayanağını, bu yapısal rezerv çeşitlendirme stratejisinin oluşturduğunu bildirdi.
GELECEK YILLARA AİT ALIM BEKLENTİLERİ VE FED FAİZ POLİTİKASI DEĞERLENDİRMESİ
Goldman Sachs, merkez bankalarının önümüzdeki dönemlerde yapacağı altın alımlarına ilişkin takvimsel tahminlerinde de bir değişikliğe gitmedi. Buna göre banka, merkez bankalarının:
2026 yılında aylık ortalama 50 ton,
2027 yılında ise aylık ortalama 40 ton altın alımı yapacağı yönündeki beklentisini muhafaza etti.
Piyasalarda Fed’in olası faiz artırımlarına yönelik senaryoların fiyatlanmasının, kısa vadeli periyotta altın fiyatları üzerinde aşağı yönlü bir baskı unsuru oluşturduğu kabul edildi. Ancak Goldman Sachs ekonomistleri, Fed'den yeni bir faiz artışı beklemediklerini ifade etti. Raporun sonuç bölümünde, kısa vadeli bu dalgalanmalara rağmen orta vadeli projeksiyonda altın fiyatlarına yönelik risklerin yukarı yönlü kalmaya devam ettiği vurgulandı.
