Fed'in para politikasında tercih ettiği enflasyon göstergesi olan kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi mayıs ayında beklentilerin altında açıklandı. Verinin ardından faiz artışı beklentileri geriledi, tahvil piyasasında fiyatlamalar değişti ve altın fiyatları toparlanma sürecine girdi.
Fed'in tercih ettiği PCE göstergesi mayıs ayında yüzde 0,4 artış kaydetti
Fed'in uzun vadeli enflasyon hedefi yüzde 2 olan PCE fiyat endeksi, mayısta aylık bazda yüzde 0,4 yükseldi. Bloomberg anketinin medyan tahmini yüzde 0,5 düzeyindeydi. Yıllık enflasyon ise yüzde 4,1'e çıktı. Çekirdek PCE artışı beklentilerle örtüştü.
ABD'de ilk çeyrek tüketici harcamaları büyümesi de yüzde 1,4'ten yüzde 0,5'e aşağı yönlü revize edildi.
Faiz artışı beklentileri geriledi
Fed'in gelecekteki faiz kararlarına endeksli swaplara bakıldığında, yıl sonuna kadar öngörülen sıkılaştırma miktarının azaldığı görüldü. Aralık toplantısına kadar öngörülen kümülatif faiz artışı çarşamba günkü yaklaşık 36 baz puandan 34 baz puana indi. Gelecek ay faiz artışı olasılığı da yaklaşık üçte bire geriledi.
Tahvil getirilerinde karışık seyir
Perşembe günü ABD Hazine bonosu ve tahvil getirileri karışık bir seyir izledi. Getiriler veri sonrasında ilk aşamada düşse de Hürmüz Boğazı'ndaki saldırı haberiyle petrol fiyatlarının yükselmesi üzerine seansın en düşük seviyelerinden toparlandı. Fed beklentilerindeki değişimi yansıtan kısa vadeli getiriler ise gün boyunca düşük kalmaya devam etti.
Altın 4.000 doların üzerine toparlandı
Altın fiyatları, PCE verisinin beklentilere paralel ya da hafif altında gelmesinin ardından Kasım 2025'ten bu yana görülmemiş seviyelerin üzerine toparlandı. Fed'in faiz artışı beklentilerindeki gerileme doları baskı altına alırken, ons başına spot altın fiyatı yüzde 0,7 yükselerek 4.026,78 dolar seviyesine ulaştı. Altın vadeli işlemleri de yüzde 0,8 artışla 4.041,60 dolara çıktı. Hürmüz Boğazı'nda bir gemiye yönelik saldırı haberiyle petrol fiyatlarının yeniden yükselmesi, altındaki kazanımların önünde sınırlayıcı bir etken oldu.
Altın, faiz getirisi olmayan bir varlık olduğundan yüksek faiz ortamında cazibesini yitiriyor. Bu nedenle Fed'in faiz artışı beklentilerindeki her gerileme, altın fiyatları için destekleyici bir işlev görüyor.
Uluslararası analistler toparlanma için zemin oluştuğunu söylüyor
JPMorgan analistleri, "Hürmüz Boğazı'nın kapanması küresel merkez bankalarını daha şahin bir yöne itti; ancak petrol fiyatlarındaki şaşırtıcı hızlı düşüşle birlikte kısa vadeli baskıların hafiflemesi bekleniyor" yorumunu yaptı.
Investing.com analistleri, altındaki bir sonraki yön değişiminin çekirdek PCE'nin Fed'in temkinli duruşunu teyit edip etmeyeceğine ya da yılın ilerleyen dönemlerine yönelik daha gevşek bir politika beklentisini destekleyip desteklemeyeceğine bağlı olacağını vurguladı.
MFS Investment Management'ın küresel sabit getirili menkul kıymetler bölümünden eş yatırım direktörü Pilar Gomez-Bravo, veriden çıkarılacak sonucun "belki de çekirdek enflasyonun zirvesini gördüğümüz" olabileceğini söyledi. Societe Generale'in ABD araştırma başkanı Subadra Rajappa ise "Haber olmaması iyi haber olsa da genel olarak ekonomik veriler Fed için 'daha uzun süre daha yüksek' senaryosunu destekliyor" dedi.
Bloomberg Makro Stratejisti Edward Harrison da Hazine tahvillerinin zaten önemli ölçüde değer kazanmış olması nedeniyle yeni yüksek enflasyon verilerinin artık yukarı yönlü hareketi sınırlayacağını belirterek bunu bir tür tavan etkisi olarak değerlendirdi.
Bitcoin de baskı altında kalmaya devam ediyor
Kripto para piyasaları ise baskı altında kalmayı sürdürüyor. Bitcoin yıl içinde üçüncü kez 60.000 dolar sınırına geriledi. Faiz artışı beklentilerindeki gerilemenin risk iştahını artırması halinde Bitcoin için de kısa vadeli rahatlama alanı oluşabileceği değerlendiriliyor.
