Küresel yatırım bankası JP Morgan emtia raporunda ons altının 2026 yılının son çeyreğinde ortalama 6 bin dolar, 2027 sonunda ise 6 bin 300 dolar seviyesine ulaşacağını tahmin etti.
BANKANIN UZUN VADELİ ALTIN ÖNGÖRÜLERİ
Kurum tarafından yayımlanan emtia raporunda, ons altının 2026 yılının son çeyreğinde ortalama 6 bin dolar seviyesine ulaşabileceği, 2027 sonunda ise 6 bin 300 doları görebileceği tahmin edildi. Raporda, merkez bankalarının sürdürdüğü rezerv alımları ile küresel belirsizliklerin altın fiyatlarını desteklemeye devam ettiği vurgulandı. Analistler, mevcut piyasa fiyatlarının bu uzun vadeli beklentileri henüz tam anlamıyla yansıtmadığını ifade etti.
MERKEZ BANKALARININ REZERV ALIMLARI VE ÇİN ETKİSİ
Altın fiyatlarındaki yükseliş beklentisinin temel dayanaklarından birini merkez bankalarının talebi oluşturuyor. Birçok ülke, rezervlerini çeşitlendirmek ve dolara bağımlılığı azaltmak amacıyla altın alımlarını hızlandırdı. Resmi veriler 2026'nın ilk çeyreğinde merkez bankalarının 16 ton net altın alımı yaptığını gösterse de kurum, gerçek talebin daha yüksek olduğunu savunuyor. Dünya Altın Konseyi verileri, tezgâh üstü piyasa işlemleri ve İsviçre rafineri akışlarını dikkate alan banka, ilk çeyrekteki toplam kurumsal talebin bir önceki çeyrekte kaydedilen 208 tonluk seviyenin üzerine çıkarak yaklaşık 244 tona ulaştığını hesapladı. Raporda özellikle Çin Merkez Bankası'nın altın rezervlerini artırma stratejisine dikkat çekilirken, gelişmekte olan ülkelerin de rezervlerinde altının payını artırmaya devam etmesinin küresel talebi sürdüreceği öngörüldü.
KÜRESEL EKONOMİDE GÜVENLİ LİMAN TALEBİ
Küresel ekonomideki belirsizlikler, jeopolitik gerilimler, enflasyon endişeleri ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikası altın piyasasının yönünü belirleyen temel faktörler arasında yer alıyor. Analistler, yatırımcıların kısa vadede temkinli hareket ettiğini ancak güvenli liman talebinin sürdüğünü belirtiyor. Yüksek enflasyon riski, tüketicilerin alım gücündeki zayıflama, ABD'de artan mali baskılar ve küresel jeopolitik ayrışma altını destekleyen unsurlar olarak gösteriliyor.
TEKNİK GÖRÜNÜM VE FİYAT ARALIKLARI
Yılın ilk bölümünde yükseliş sergileyen spot altın, mart ayından sonra dar bir fiyat aralığında hareket etmeye başladı. Son dönemde 4 bin 170 dolar seviyesine kadar gerileyen ons altın, yıl içindeki düşük bölgelerden birini test etti. JP Morgan, yaşanan geri çekilmenin ana yükseliş trendini bozmadığı görüşünü koruyor. JP Morgan Temel ve Kıymetli Metaller Başkanı Greg Shearer piyasadaki güncel duruma dair yaptığı açıklamada yatırımcı ilgisinin mevcut dönemde sınırlı kaldığını ve fiyatların teknik bazda dar bir bantta seyrettiğini belirterek, "Yatırımcı heyecanı şu aşamada sınırlı ve fiyatlar teknik açıdan sıkışık bir bantta hareket ediyor." dedi. Analistlere göre altının 4 bin 340 dolar seviyesindeki 200 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kalması teknik açıdan destekleyici kabul edilirken, 4 bin 730 dolar seviyesindeki 50 günlük hareketli ortalamanın altında bulunması yukarı yönlü hareketin henüz güç kazanamadığını gösteriyor.
FED FAİZ POLİTİKASI VE REKOR TAHMİNLERİ
Altın piyasasının takibindeki başlıklar arasında Fed’in faiz politikası öne çıkıyor. Enerji fiyatlarından kaynaklanan enflasyon baskılarının yeniden güçlenmesi durumunda faiz artırımı ihtimalinin gündeme gelebileceği değerlendiriliyor. Faiz getirisi olmayan altın için bu durum kısa vadeli baskı oluştururken, kurumsal yatırımcıların şu anda daha çok faiz görünümene odaklanması sebebiyle altının uzun vadeli hikâyesi kısa vadede ikinci planda kalıyor. Kurum; merkez bankalarının alımlarını sürdürmesi, jeopolitik risklerin devam etmesi ve yatırımcı ilgisinin yeniden güçlenmesi halinde altın fiyatlarında yeni rekorların görülebileceğini öngörüyor. Piyasanın yönünü önümüzdeki dönemde jeopolitik gerilimlerin şekli ve Fed’in para politikasında atacağı adımlar belirleyecek. Tüm bu faktörlerin altını desteklemeyi sürdürmesi halinde banka, ons altının 2026'nın son çeyreğinde 6 bin dolara ulaşabileceğini, 2027 sonunda ise 6 bin 300 dolar seviyesine kadar yükselebileceğini tahmin ediyor.
