Gram altın 6 bin liranın altına düştü! Daha düşer mi, uzmanlar ne diyor? Detaylı analiz...

Küresel piyasalarda altın fiyatlarında sert rüzgarlar esiyor. Ons altın, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırım beklentilerinin güçlenmesi ve buna bağlı olarak doların küresel ölçekte değer kazanmasıyla sarsıldı. Kasım 2025'ten bu yana ilk kez kritik 4 bin dolar eşiğinin altına sarkan spot altın, son yedi ayın en düşük seviyesine geriledi. Rekor seviyelerden hızla uzaklaşan değerli metaldeki bu sert düşüşün ardından yatırımcıların gözü kulağı, ABD'den gelecek kritik kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyon verisine çevrildi. Piyasalarda şu sıralar spot altın ons başına yüzde 0,47 düşüşle 3 bin 980 dolar seviyesinden işlem görürken, yurt içinde gram altın da yüzde 0,41 kayıpla 5 bin 953 TL’ye çekildi. Altın, 29 Ocak'ta ulaştığı 5 bin 594 dolarlık tarihi zirvesinden bu yana yaklaşık yüzde 29 oranında değer kaybetmiş durumda. FED’İN FAİZ SİLAHI VE GÜÇLENEN DOLAR ALTINI EZDİ Altın fiyatları üzerindeki en büyük baskı unsuru, Fed’in para politikasına yönelik beklentilerin tamamen yön değiştirmesi oldu. CME FedWatch Tool verilerine göre, yatırımcılar bu yıl Fed’den üç faiz artırımı beklemeye başladı. Özellikle eylül ayında bir faiz artışı yapılma ihtimali piyasalarda yüzde 67 gibi yüksek bir oranla fiyatlanıyor. Faiz oranlarının yükseleceği bir ortama girilmesi, herhangi bir faiz getirisi olmayan altından sermaye çıkışını tetikliyor. Analistler, faiz artışı beklentilerinin daha da güçlenmesi halinde altına dayalı borsa yatırım fonlarından (ETF) yeni çıkışların yaşanabileceği konusunda uyardı. Bu beklentilerle birlikte ABD doları, üst üste üçüncü işlem gününde de yükselerek son 13 ayın zirvesine tırmandı. Dolar endeksinin bu sabah düne göre yüzde 0,1 oranında hafif bir gerileme göstermesi, altın üzerindeki satış baskısının daha da derinleşmesini şimdilik engelliyor. Ancak doların küresel çapta güçlü kalması, diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar için altını çok daha pahalı hale getirerek fiziki talebi baltalamaya devam ediyor. StoneX Kıdemli Analisti Matt Simpson da güçlü dolar ortamında altının belirgin bir düşüş eğiliminin etkisi altında bulunduğunu doğruluyor. SİYASET VE JEOPOLİTİK CEPHEDE HAREKETLİ SAATLER Ekonomi yönetiminden gelen açıklamalar da piyasaların radarında yer alıyor. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın ileriye dönük faiz yönlendirmesini azaltma planını memnuniyetle karşıladığını ifade etti. Ancak Bessent, Fed politika yapıcılarının Orta Doğu'daki İran çatışmasının küresel enflasyon üzerindeki doğrudan etkisi konusunda açık fikirli olması gerektiğinin altını çizdi. İran savaşının körüklediği yüksek enflasyonla mücadele amacıyla ABD'de faiz artırımlarına gidileceği beklentisi, altın fiyatlarını baskılayan en temel makroekonomik faktör olarak öne çıkıyor. Diğer taraftan jeopolitik riskleri hafifletebilecek diplomatik gelişmeler de yaşanıyor. Yetkililer, Lübnan ile İsrail’in ABD destekli yeni bir öneriyi görüştüğünü belirtti. Bu plana göre, İsrail güçlerinin Hizbullah ile savaş sırasında işgal ettiği Lübnan topraklarının bir kısmının Lübnan ordusuna devredilmesi öngörülüyor. Söz konusu adım, işgal altındaki bölgelerde Lübnan’ın kontrolünü yeniden tesis etme yönünde önemli bir gelişme olarak değerlendirilirken, küresel risk algısını da kısmen etkiliyor. DİĞER DEĞERLİ METALLER DE KAYIPTA Altındaki kan kaybı diğer değerli metallere de sıçramış durumda. Spot gümüş yüzde 0,2 düşüşle 57,33 dolara, platin ise yüzde 0,2 kayıpla 1.575,85 dolara geriledi. Değerli metaller arasında pozitif ayrışmayı başaran nadir enstrümanlardan biri olan paladyum ise yüzde 0,3 artış göstererek 1.170,25 dolara yükseldi. PANİK YAPMAYAN KAZANACAK: ALTINDA KADEMELİ ALIM FIRSATI Piyasa uzmanları, yatırım bankalarının açıkladığı hedef fiyatlara karşı yatırımcıların temkinli yaklaşması gerektiğini vurguluyor. Tahminlerin her zaman objektif olamayabileceğine dikkat çeken analistler, küresel piyasalarda faiz indirimleri beklenirken bir anda merkez bankalarından faiz artırımlarının gelmeye başladığını hatırlatıyor. Faizin olduğu bir iklimde altının getirisiz bir varlık olması sebebiyle gerilediğini belirten uzmanlar, ocak sonundan itibaren büyük fonlarda ciddi satışların gerçekleştiğini ve altının bu tabloda şimdilik kaybeden enstrüman olduğunu dile getiriyor. Kısa vadeli dalgalanmalarda panik alımı ya da satışı yapanların piyasadaki dengeleri bozduğunu ifade eden piyasa uzmanları, mevcut seviyelerin aslında biriktirme dönemi olduğuna işaret ediyor. Geçmiş dönemlerde gram altında görülen o yüksek işçilik farklarının an itibarıyla ortadan kalktığını söyleyen uzmanlar, fiziki talepten kaynaklanan işçilik makasının minimize olduğunu, bu nedenle kademeli de olsa portföylere altın ekleme zamanının geldiğini savunuyor. TEKNİK SEVİYELER VE GÖZLER PCE VERİSİNDE Teknik analizlerde spot altın için aşağı yönlü hareketin devam etmesi durumunda ilk destek hedefleri 3 bin 964 dolar ve 3 bin 940 dolar seviyeleri olarak gösteriliyor. Olası tepki alımlarında karşılaşılacak direnç seviyeleri ise sırasıyla 4 bin 25 dolar, 4 bin 41 dolar ve 4 bin 65 dolar olarak sıralanıyor. Altının kısa ve orta vadeli kaderini ise Fed'in en çok değer verdiği enflasyon göstergesi olan ABD kişisel tüketim harcamaları (PCE) verisi belirleyecek. Verinin beklentilerin üzerinde gelmesi faiz artış baskısını artırabilir, beklenti altı bir veri ise altına nefes aldırabilir. BÜYÜK BANKALARDAN ART ARDA REVİZYONLAR Küresel piyasalarda gözler Merkez Bankalarının faiz politikalarına çevrilmişken, dev finans kuruluşlarından altın fiyatlarına yönelik peş peşe revizyon haberleri gelmeye devam ediyor. Son olarak Alman bankacılık devi Deutsche Bank, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) önümüzdeki süreçte üç ila dört kez faiz artırımına gitmesi durumunda altın fiyatlarının ons başına yaklaşık 3 bin 800 dolara kadar gerileyebileceği uyarısında bulundu. Banka tarafından yayımlanan güncel analiz raporunda, Fed'in sıkılaşma adımlarına devam etmesi senaryosunda sarı metaldeki düşüş trendinin daha da derinleşeceği öngörüldü. Bu sert düşüş beklentisiyle birlikte Deutsche Bank, kısa ve orta vadeli altın fiyat tahminlerinde de çok ciddi aşağı yönlü revizyonlara gitti. Alman bankasının bu kararı, uluslararası piyasalarda yalnız olmadıklarını ve genel bir beklenti değişimini de gözler önüne seriyor. Hatırlanacağı üzere geçtiğimiz günlerde bir diğer finans devi Goldman Sachs da benzer bir adım atmış ve yıl sonu altın fiyatı hedefini ons başına 5 bin 400 dolardan 4 bin 900 dolara düşürdüğünü açıklamıştı. Goldman Sachs'ın ardından gelen bu yeni hamleyle birlikte, büyük yatırım bankalarının altın piyasasına yönelik iyimser beklentilerini belirgin şekilde törpülemeye başladığı net bir biçimde görülüyor. Küresel ekonomideki enflasyonist baskılar ve istihdam verileri, merkez bankalarının elini güçlendirirken bu durum emtia piyasalarında satış baskısını doğrudan tetikliyor. Deutsche Bank analistleri, Salı günü piyasalarla paylaştıkları yatırımcı notunda oldukça çarpıcı bir ifadeye yer vererek altın piyasasında adeta "şahinlerin boğaları sürdüğünü" ve agresif para politikası yanlılarının piyasayı domine ettiğini vurguladı. Bu yönlendirme doğrultusunda banka, yılın üçüncü çeyreği için daha önce paylaştığı altın fiyatı tahminini radikal bir kararla ons başına 4 bin 300 dolara çekti. Yapılan bu yeni düzenleme, bankanın bir önceki çeyreklik öngörüsünün yüzde 22'den fazla altında bir seviyeye işaret ediyor. Benzer şekilde dördüncü çeyrek beklentisini de 4 bin 800 dolar seviyesinde güncelleyen Deutsche Bank, bu yeni yıl sonu hedefiyle birlikte eski tahminine kıyasla yaklaşık yüzde 17'lik bir kesinti yapmış oldu. Yatırımcılar şimdi Fed'in atacağı adımların bu karamsar senaryoları destekleyip desteklemeyeceğini yakından takip ediyor.