UBS, Morgan Stanley, Citi ve Goldman Sachs, enflasyon, cari açık, enerji fiyatları ve kur risklerinin devam ettiğine dikkat çekerek faiz indirimi konusunda temkinli olunması gerektiğini savundu.
‘YENİ CARRY TRADE POSENZİSYONU AÇMAYIN’
İsviçre merkezli yatırım bankası UBS, Türk lirasına yönelik "carry trade" işlemlerinde temkinli bir pozisyona geçti. Banka, yatırımcılara mevcut TL carry trade pozisyonlarını korumalarını ancak bu pozisyonlara yeni yatırım eklememelerini tavsiye etti.
UBS, açıklamasında yükselen enflasyon, genişleyen cari açık ve Türk lirasındaki reel değerlenmenin yatırımcı açısından risk-getiri dengesini zayıflattığını belirtti. Banka, kısa vadede TL'deki görece istikrarın sürebileceğini öngörse de orta vadede kurda düzeltme riskinin arttığını ifade etti.
‘İLK FAİZ İNDİRİMİ ANCAK YIL SONUNDA’
ABD'li yatırım bankası Morgan Stanley de yayımladığı son raporda Türkiye'de dezenflasyon sürecinin TCMB'nin öngördüğünden daha yavaş ilerleyeceğini belirterek ilk faiz indirimi beklentisini yılın dördüncü çeyreğine erteledi.
Raporda Hürmüz Boğazı'nda yeniden yükselen jeopolitik gerilimin petrol fiyatlarını artırdığı, bunun da Türkiye'de enflasyon ve cari açık üzerinde yeni baskılar oluşturduğu ifade edildi. Banka, enerji maliyetlerindeki yükselişin faiz indirim sürecini geciktirebileceğini, hatta olumsuz senaryoda ilave parasal sıkılaştırma ihtiyacının doğabileceğini belirtti.
Morgan Stanley, daha erken bir faiz indirimi için aylık enflasyonda belirgin yavaşlama, döviz kurunda kalıcı istikrar ve iç talepte daha güçlü bir soğuma gerektiğini vurguladı.
‘ERKEN GEVŞEME RİSK OLUŞTURUR’
ABD'li yatırım bankası Citi de TCMB'nin dezenflasyon sürecini riske atmamak adına temkinli hareket etmesi gerektiği yorumunu yaptı. Banka, enflasyonda kalıcı iyileşme sağlanmadan yapılacak olası faiz indirimlerinin fiyat istikrarını olumsuz etkileyebileceğine işaret etti.
Citi, para politikasında sıkı duruşun korunmasının enflasyon beklentilerinin kontrol altında tutulması ve Türk lirasına duyulan güvenin sürdürülmesi açısından kritik önem taşıdığını belirtti.
‘EFEKTİF FAİZ YÜKSEK KALMALI’
Goldman Sachs da yayımladığı değerlendirmede TCMB'nin efektif fonlama (TCMB’nin bankacılık sistemine sağladığı fiili faiz oranı) maliyetini politika faizine yakın seviyelerde tutmaya devam etmesi gerektiğini ifade etti. Banka, erken bir gevşemenin piyasalarda yanlış fiyatlamalara yol açabileceğini ve dezenflasyon sürecini sekteye uğratabileceğini kaydetti.
ORTAK MESAJ
Yabancı yatırım bankalarının son raporları birlikte değerlendirildiğinde, TCMB'nin faiz indirimlerini ertelemesi ve enflasyonda kalıcı iyileşme sağlanıncaya kadar sıkı para politikasını sürdürmesi yönünde ortak bir dayatmanın öne çıktığı görüldü. Artan enerji maliyetleri, genişleyen cari açık, yüksek enflasyon ve Türk lirasındaki reel değerlenme, yabancı kuruluşların Türkiye'ye ilişkin değerlendirmelerinde temkinli duruşu güçlendirirken, söz konusu bankalar olası faiz indirimi ve para politikasında gevşeme adımlarının ardından TL pozisyonlarından çıkış mesajı verdi.
